7月19日，万达、荣庄和富利达成了一项世纪协议.万达将旗下13个文化旅游项目的91%以438.44亿元的价格出售给荣昌，而将77家城市酒店的全部股份以199.06亿元的价格出售给富里。其中，文化旅游项目的运作仍由万达领导。
协议签署后，移交工作迅速开始。据21世纪经济报道记者介绍，到目前为止，万达和荣庄已经完成了四个文化旅游项目的交接，合肥万达就是其中之一。
这是万达集团的第四代产品，规模大、形式丰富，但也存在投资规模大、开发周期长等问题，与万达集团董事长王健林倡导的“轻资产”战略不相符合。再加上考虑上市，出售大量资产似乎是合理的。
交易完成后，万达的内部调整也开始了。最重要的变化有三：第一，万达在多个相邻项目的基础上成立了一家城市公司，以协调该地区的发展和运营；第二，万达文化建立了三个新的文化旅游、电影、电视和体育集团，业务线更加清晰；第三，建立了大型保健集团(与商业、文化、网络、金融集团同级)、医疗卫生领域的布局。
文化旅游项目的成功与失败
文化旅游项目是万达第四代商业产品，主要产品形式是万达市万达茂。与第三代万达广场相比，文化旅游项目的规模和形式更大、更丰富。
以去年开业的南昌市为例，建筑面积480万平方米，包括文化旅游、商业、酒店、住宅等。现有部分超过280万平方米，其中大部分是别墅，一小部分是商店。
项目规模大，体验消费功能强，已成为万达出口品牌的重要平台。
然而，在发展模式上，文化旅游项目与万达广场并没有本质上的区别。也就是说，通过出售房屋和商店，实现现金流量的平衡。最终目标是获得控股财产，获得稳定的经营收入和长期增值收入.
与传统的房地产开发相比，它在“土地建设-销售”的基础上增加了一个运营环节。这也是万达与传统住宅企业的区别。
面对这个产品，这只是几年的时间。为什么万达要卖它？
宋先生表示，王健林对该产品财务模型的计算可能出错了。他说，在文化旅游项目的实际运营中，经常会有经营现金流流出，销售现金流流入不足。
具体而言，文化旅游项目的投资规模较大(单个项目的投资金额超过300亿)，回报周期较长(大多为5-8年，甚至超过10年)。即使在早期阶段，通过出售住房等可出售的物业来筹集资金，也很难满足后期连续付款的要求。
因此，从单一项目的角度来看，文化和旅行项目很难实现资金平衡。
万达的大部分文化旅游项目将在2014年后获得。据兴业研究所统计，截至2016年底，正在建设的万达文化旅游综合体有8个。宋延庆认为，这些在建项目的资金规模很大，万达带来的资本压力不可低估。
文化和旅游项目的另一个问题是业务层面的不可控性质。一位拒绝透露姓名的人士在接受“21世纪经济报告”采访时表示，文化旅游项目的体验式消费模式大多是户外活动，容易受到天气和其他因素的影响，比如南方的雨季和北方的冰雪季节。
2012年启动的长白山万达旅游项目建立了滑雪等户外体验区，但很容易受到冬季山体关闭的影响，业界认为这是很难操作的。这也是万达商务14个文化旅游项目中唯一未售出的。
成立一家城市公司
据报道，万达已根据项目差异开发了若干类型的模板，开发周期为20个月、22个月、24个月、26个月，总体项目计划模板分为三个层次，325个节点(包括353家酒店)。
万达将根据推广的不同节点对项目公司进行预警。其中，第一级的53个节点由主管副总裁监督和实施，并由行政长官跟踪和检查；第二级的85个节点(包括94家酒店)由主管副总裁监督和完成；第三级的187个节点(包括196家酒店)由各负责公司控制。每个节点的完成与项目公司的绩效挂钩。
该系统后来被用于开发文化和旅游项目。
这套信息系统大大降低了管理成本。在过去的大部分时间里，万达商业没有城市或地区公司，总部可以通过这些公司直接管理项目公司。
随着文化旅游项目的销售和轻资产战略的推广，管理体制开始变得不合时宜。
“轻资产的重心放在运营管理上，每个项目的实际情况不同，运营节点无法精确计算。” 万达内部人士对 21 世纪经济报道表示，这需要组建区域公司，以减轻总部的管理压力。
根据确定的计划，7月31日，万达商业在一定条件下，根据多个相邻项目，调整了公司的管理结构，组建了一家城市公司。不符合设立城市公司条件的项目公司，由商业房地产项目管理中心直接管理。
根据“21世纪经济报告”，对已售出的酒店和旅游项目，项目正在进行转移，人员变动主要与销售职位有关。由于文化和旅游项目仍由万达管理，担任这些职位的工作人员不会有太大变化。
文化群体的重建
与此同时，万达其他板块也在进行结构调整。它体现在两个方面。
一，万达文化集团新成立三个业务集团： 万达文化旅游创意集团有限公司 (即万达文化旅游创意集团有限公司)，万达影视集团有限公司（即影视集团)，万达体育集团有限公司 (即体育集团）.. 体育集团已由万达体育控股有限公司变更..
由于上述业务属于文化集团所有，这三个新集团使业务线更加清晰，并将为今后的进一步发展作出贡献。“我不认为这项工作实际上受到影响，”万达内部人士在接受“21世纪经济报告”(21世纪经济报告)采访时表示.
二是以商业、文化、网络、金融等价物，建立大型卫生团体，布局医疗卫生领域。此前，万达在医药行业的总投资已达1440亿元。
这些结构调整是万达实施多样化战略的重要支持。上海益举研究院智库中心主任严月津认为，这些调整反映了两个特点：一是业务分工更加清晰，有助于各板块加快发展；二是传统房地产业务比重下降。
根据万达的官方数据，万达集团的服务行业在历史上第一次占据了55%的收入，首次超过了房地产；服务业占到了净利润的60%以上，也超过了房地产开发利润。
据严跃进介绍，随着酒店和文化旅游项目的出售，万达广场的轻资产在万达集团未来将继续上升，服务业的比重将继续上升。就万达集团而言，它将很快取消“房地产”的标签。
虽然还没有最后确定，但这种转变在中国房地产发展史上是独一无二的。
宋延庆认为，现在就断言万达转型的成功还为时过早。例如，在商业地产业务中，万达的独立运营能力和品牌溢价仍需测试。在文化、旅游、体育等领域，也对万达的长期经营能力进行了测试.
根据宋延庆的观点，万达的发展转型道路是特定市场阶段下的一个特例，不存在复制的可能性。然而，它的轻资产、多元化路径可以给其他住宅企业带来启示，而在大规模转型的情况下，自身也应该受到鼓励。
