深陷资金困境，海航科技75亿元收购当当的交易或告吹

36氪星从一些接近尾声的交易中得知，海航科技以75亿元收购当当网-这是一个热门话题-即将终止这宗延迟的交易。

6个月前，海航上市公司天海投资公告收购，超出了整个市场的预期。

3月9日晚，天海投资披露了重大资产重组的进展，并提议收购北京当当电子商务有限公司和北京当当信息技术有限公司的相关股权，这两家公司是公司的母公司和联营公司，李国庆，余裕夫妇为实际控制人。

4月11日晚，天海投资公司发布公告，宣布以100%的股份和100%的股份购入75亿元人民币的初始价格。基金以每股6.23元的价格组成652万股，筹资406亿元，加上现金344亿元。

七十五亿元是引起热烈讨论的关键原因。，当当在2016年9月私有化和退市后，其股价远高于5.56亿美元的市值，而且收购溢价过高。而海航接受方经常被报道出售大量资产，甚至拖欠燃料费等负面消息，海航如何以如此脆弱的资金链筹集收购资金，并成为市场关注的焦点。

这笔钱没有如期到达。

从海航科技一遍又一遍，一再推迟回复上海证券交易所的“第二封询价信”，其实我们可以看到一些线索。

海航6月7日第一次推迟的原因是，“其中一些问题需要进一步补充、核实和改进，需要有关中介机构提出意见”。9月13日延长答复的最新原因是：“这一重大资产重组自2018年1月启动以来，花费了很长时间。目前，相关外部条件发生了变化，继续推进重组面临更大的不确定性。”

外部条件的变化和不确定性的加大，导致了海航科技的财政困境。

据知情人士透露，不仅当当网受到影响，天海在2016年12月收购的英迈国际也在寻求出售。

当网络流产时，氪星要求获得成为网络市场副总裁的执照。他说，目前的收购情况是“拖拉”，目前还不清楚，估计过去两周会有结果。

另一位知情人士告诉36 Kr，尽管受到资本警告，海航仍愿意收购当当，并希望以更低的价格购买。那么当当网方面是否考虑在价格上做出让步呢？“此选项不存在。”菅直人否认这一价格是有争议的，要么以原价买入，要么放弃交易。

海航一旦终止收购，当当会继续寻求出售吗？菅直人的回答是“会晤”，并透露许多基金和投资者已经与当当接触，战略或金融投资正在考虑之中。

5月28日，在收购海航科技期间的重大资产重组声明会议上披露的数据显示，2017年当当网注册用户达2.3亿，同比增长21.83%，每月活跃用户438万，日均订单近26万，日均收货高峰超过200万。以2018年4月为例，图书销售同比增长20%，零售额增长51%。2018年4月，该公司的总体增长率超过了2017年同期。

海航收购唐当当的谈判始于2017年初。据路透社(Reuters)报道，海航正在谈判购买当当90%的股份，价值12亿至15亿美元。唐当当首席执行官(Francis Chan)否认了这一消息，直到2018年3月天海投资(天海投资)正式宣布收购。

知情人士告诉36 Kr，最初的谈判部门是海航科技集团(HNA Technology Group)的投资部门，而海航在HIAPP的运营总裁左立力(Zuo Li)担任数字业务的总经理。最后，双方决定以天海投资为收购主体。

当时，当当网对海航感兴趣，不仅估值高达75亿元，也是海航9000万商务旅游会员的资源和世界第二大免税店。

经过一年多的谈判，正式握手的谈判最终结果可能是徒劳的。