遭遇资金压力，北方最大度假综合体青岛红树林引入国资外援

由于资金的压力，北方最大的假日综合体青岛红树林引进了国有企业的股东，以满足其迫切的需求。2月19日，“北京商报”获悉，青岛红树林假日世界和青岛西海岸旅游投资集团(以下简称“西旅投资”)正式达成股权合作53亿元，双方已完成工商股权转让登记。据了解，由于去年5月国内金融形势的变化，两家红树林ABS(资产证券化)未能如期发行，遭遇流动性困难，并引入西部旅游投资缓解红树林资金困难。更值得注意的是，在过去的2018年，红树林企业的融资困难，许多国内文化旅游企业都遇到了资金困难。

红树林官员说，红树林去年确实面临更大的财政压力。谈到融资困难时，红树林品牌创始人张宝泉在一次采访中承认，“青岛红树林项目在出售土地时，拥有30%的房屋，其余的都是商业性质的，可以独立出售。”但为了建设北方最大的度假胜地综合体，我们没有做房地产开发，没有做过一平方米的房地产销售，而是建成并开放了440000平方米的全部自给项目，已投资55亿元。“

据了解，青岛红树林度假村是中国北方红树林的“开山工程”，建筑面积为800000平方米，客房总数为4000间。自2011年以来，它在青岛西海岸开发建设，2016年开业时，在青岛西海岸建立了多个“第一”。在试点期间，青岛市红树林已成为山东省十大热门风景区之一，今年春节期间的客流量超过100000人次。

知情人士指出，由于项目投资大，青岛旅游旺季偏低，冬季人数相对较少，加上客房数量多，每晚价格不高。同时，为了偿还贷款，该项目一直面临着巨大的经营压力。

事实上，在过去的2018年，除了红树林之外，许多文化和旅游企业也遇到了融资问题。此前，华侨城继续变卖资产，加快资金返还速度。2018年年底，中共中央办公厅、国务院办公厅还发布了“关于加强民营企业金融服务的若干意见”，并出台了18项措施，包括明确加大财政政策支持力度，努力消除民营企业融资障碍，大力发展股权投资等直接融资渠道。

中和昆仑(北京)资产管理有限公司董事长白文喜在文化旅游项目融资中指出，文化旅游项目在建设期间，包括运营初期，有很大的偿还压力。由于经营现金流相对较小，现金流量的流入和流出不相匹配，因此需要在时间和空间上进行调整。文化旅游项目融资通常存在现金流量时间错配问题、投资退出问题、公司绩效平滑问题和市场价值管理问题。一些投资者特别指出，现金流动的时间错配，以避免过度的资本压力导致项目提前“死亡”。